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晨兴资本刘芹:VR只是小周期 未到投资之时

2016-4-15 01:14| 发布者: steven| 查看: 273| 评论: 0|原作者: steven


  ◎每经记者 黄小聪
  说起小米手机,可能大多数年轻人都耳熟能详,但在创投市场,如果提到小米,不得不说的则是晨兴资本。作为中国最早从事早期风险投资的机构之一,晨兴资本以投资初创期项目见长,小米手机就是其选中的项目之一。
  但在这个时代,不仅仅只有手机生态的变革,随着虚拟现实(VR)行业的崛起以及网红经济的诞生等,与创投相关的市场似乎一下打开了各种想象空间。那么,在专业人士眼中,这些新东西是否又真的那么具有有吸引力呢?
  带着这些广为关注的话题,《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)在“2016中国投资年会”上对晨兴资本董事总经理刘芹进行了采访。
  谈创投:放弃小而美
  NBD:晨兴在早期选择投资项目时,最看重的是项目的哪些特质?或者说是如何衡量一个好的投资项目的?
  刘芹:我觉得简单讲包括三方面。首先,我们寻找超大回报的机会,所以对潜力的大小非常看重,我们会放弃一些小而美,去选择高风险的高回报,高回报说明它本身的市场容量要足够大。所以我们筛选的时候会看项目回报有多大,如果是小而美,就会忍痛割爱。
  其次,针对所谓的超大回报,背后是我们在寻找对趋势性的理解以及对时间的把握。就是说,一些超大的机会不能说特别热的时候再去投资,我们要提前去投,然后筛选到我们心目中好的模式。所以对创业者而言,第一你的体量要够大;第二我们的投资方案会有思考;第三,我们要相互启发。此外,选择进入不进入这个地方,早太多也不行晚了也不行,所以对时机的把握理解极其关键。
  再则,筛选创业者的时候是需要他比我们厉害,要对这个行业的理解达到一定深度。我们会把自己对行业趋势性理解的深度变成一个基准,创业者应该要比我们要理解的基准更高,那么,他就是属于我们认为的优秀创业者。
  NBD:关注到许多在海外上市的企业回归渐成常态,不少创投基金加入中概股回归投资大军,有观点认为,虽然A股市场出现大幅调整,但创投资金进入最佳时机,对此您是如何看的?
  刘芹:我对中国的资本市场抱有很高的预期,其有潜力成为全球最大的资本市场之一。不过从投资策略上来讲,我们属于价值投资,好的价值投资具有最强的市场低谷抗风险能力。其次,当市场反转的时候,它也最容易得到市场的追捧。所以作为一家早期公司,平均投一家公司,我们要陪伴他们成长8年时间,如果用8到10年时间来看,实际上今天的资本市场是热还是冷,对我并不重要。
  NBD:近几年来,国内创投市场的变化非常大,越来越多的投资者进入这一领域,您觉得和10多年前的创投环境相比,最有感触的变化是什么?
  刘芹:之前很盲目,资本少创业者也很少,退出的门槛高。现在的问题是出现过剩性的结构性优势,但是你看以前出现一个10亿美元市值的公司是很稀奇的事,现在都算不得什么。互联网已经从不被人关注的行业发展到被人关注的行业。第二,后面要发展,越来越强调你要有自己独到的能力,同质化的、红海化的竞争场面已经宣告结束了。
  谈新热点:VR只是小周期
  NBD:近期兴起的网红经济,不少项目估值喊出10亿元以上,您如何看网红经济?您是否会投资这类型项目?
  刘芹:中国第一代网红经济都是电影明星、名人和微博大号等。你仔细看,过去这么多年明星很难有一个机构,通常都是他们自己变成公司。所以,作为一个机构如何找到一种方法结构化网红经济的业务,我们还在思考,没想清楚之前,大规模的投资可能还是要考虑考虑。
  NBD:您觉得近段时间红火的虚拟现实行业能否诞生像苹果一样的公司?
  刘芹:苹果的出现是一种科技周期的产业性机遇,这种周期通常是5到10年以上的运营周期。小周期是5年,大周期是10年。我觉得我们是在第二大周期,已经慢慢进入到了一个“平”的阶段。现在VR这些都是小周期,我个人觉得还有一点早。
  NBD:您认为未来有可能在哪个行业诞生像苹果一样的企业?
  刘芹:非常难判断,我觉得可能是跟人工智能有关的或者是IOT(物联网)的行业。PC互联网、移动互联网是无所不在的智能硬件或者说IOT,从服务器的架构到云端,然后再到人工智能化以及云计算的结合这些都在升级。前后端会出现哪些标志性公司,我很难想象,但是有很大可能就在这些行业中出现。


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